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關於有效率市場假說
有效率市場假說(Efficient Market Hypothesis, 或簡稱EMH)是由經濟學家Eugene Fama 在1970年發表的金融理論. 這裡的效率是指股票價格對影響價格變化的信息的反映速度. 簡單來講, 該假說認為市場上股票的價格會因為市場效率的關係, 總會迅速反影任何可以影響股票價格的消息. 因此根據這理論, 股票的技術分析是無效的. 唯一可以"贏過"市場的方法是靠運氣.
這個理論到底是否準確, 多年來都是眾多學者和金融專業人士所爭論的題材. 有些同意這個理論的人, 認為反正沒有辦法贏過市場, 不如採取passive investing 的態度. 另一方面, 很多不同意這個理論的人, 花盡心思想要通過技術分析, 時機掌握等方法, 想要...
債務金錢
在現代部分准備金銀行制度裡, 金錢的意義已經變質. 曾幾何時受金本位(gold standard)所限制的貨幣供應, 今天已經完全被沒有任和內在價值的法定貨幣(fiat currency)所取代. 如今在市場上的金錢, 其實只是債務. 為何這樣說? 理由很簡單: 部分准備金銀行制度容許銀行無中生有創造金錢, 並收取利息.
光是利息這個概念已經很高深莫測. 在歐洲中古時代, 任何放貸取息的行為都被視為犯法的高利貸(usury). 以收取利息賺錢的人都被視為社會的寄生蟲. 如果貨幣供應是無中生有的金錢創造, 那麼銀行客戶額外要還的利息又從何而來? 你可能會說你只需要能利用資金賺取到更多的錢你就...
On Fractional Reserve Banking
在銀行業中, 銀行在收取客戶存款后, 必須保留一部分不用於放貸, 以備客戶提款的需要. 這部分的存款就叫做存款准備金. 而存款准備金與存款總額的比例, 就是銀行存款准備金比率. 這亦稱為部分准備金銀行制度.
這意味著銀行基本上有所謂"money-printing", 無中生有的能力. 給一個例子: 比如說一個國家的存款准備金比率是10%, 那如果你存$100元進去銀行, 銀行就可以借出$90元給另外一個客戶, 並收取他利息. 如果這另外一個客戶把他借到的$90元又存進去銀行, 那麼銀行又可以借出90%的錢...
